李嘉诚，连续21年蝉联香港首富，1999年始连续15年华人首富。2020年《福布斯》发布香港富豪榜显示，李嘉诚位居第二，身价294亿美元。

驰骋商界数十年，李嘉诚万亿财富用“家族信托”传承给后代。

继承人考量

关于家族财产分配，李嘉诚2012年就已向外界披露细节，与如今相比，只是家族财富总量略有波动。这也是个被外界称为“一碗水端不平”的分家方案：尽管李泽楷在《福布斯》2018年香港富豪榜以345亿港元（约278亿人民币）身家排名第19位，但相较于正式接管万亿帝国，身家不断飙升的李泽钜，早已脱离长和系自行创业的李泽楷所分得的资产远不及哥哥。

对李嘉诚来说，手心手背都是肉，选择让谁来接班，并非缘于对哪个儿子的爱更多，而是有着更深层的考量。

两兄弟间，李泽钜在为人处世方面更多的继承了李嘉诚的秉性，比如沉稳低调，听从父亲的安排，一直将自己的人生和家族牢牢绑定。在李嘉诚眼中，李泽钜完全符合“好儿子”的标准。他不喜欢应酬，但做事认真，熟悉公司业务，心思细密，财政保守，和同事关系良好。“做爸爸的永远不会给儿子打100分，但他都有90几分，随时可以交棒给他。”李嘉诚曾这样公开表示。

 

次子李泽楷则是完全不同的风格。他继承了父亲的商业嗅觉，十多年前，凭借对电讯盈科的资本运作，身家一度超过父亲，被称为“小超人”。但李泽楷并未继承到父亲的稳健风格。李泽楷也不像李泽钜那样对父亲言听计从，他行事高调，有些桀骜不驯。比如，他不喜欢被父亲的光环笼罩，很早便离开长和系单飞，即便数次遭遇重大危机，李泽楷也从不向父亲求助，往往都是李嘉诚主动出手相救。

此外，李泽钜在长和系33年的积累与沉淀，以及父亲悉数介绍的人脉资源，使得李泽钜在长和系内部和外部都获得了很大的认同。加上父子二人都强调长和系未来高层和业务经营不会出现重大改变，可以预见，李泽钜的接班，对舆情、集团士气和资本市场都不会产生大的影响。

传承利器——家族信托

李嘉诚虽然已退休、离开“一线”，但他实际上早已在退休前通过家族信托这一架构，完成了财富的妥善安排。

在李嘉诚的家族信托体系中可以发现，李嘉诚设立了多个信托，分别持有旗下公司的股份，并对每个信托基金指定了受益人。

在设计信托时，李嘉诚还按照经营权和财产权进行分类，还设计了权益类和财产类信托，通过把两个儿子指定为不同的受益人，既为长子李泽钜的顺利接班提前布好局，也能以“坐等分红”的方式给予次子李泽楷不菲的真金白银，能防止因内斗导致家族财富缩水。

更重要的是，李嘉诚设立的家族信托受益人仅限于家族子孙，且是不可撤销的，这意味着，除非信托意图已经实现或不可能实现，基于委托人和全体受益人的申请和法院判决而消灭，否则就不发生信托终止，家族财富可以一代代得以传承，真正打破“富不过三代”的魔咒。

2015年，为了给家族资产再加一道“防火墙”，李家不惜降低30%的持股换取长实及和黄重组，注册地由香港转为法律灵活性更强的开曼群岛，使得长和系资产有了更多的保障和缓冲，一系列令人眼花缭乱的资本腾挪，令家族信托保护下的财富有如穿了“金钟罩”。

家族信托的好处

01

降低家族资产风险

由专业谨慎的受托人管理家族财富可以避免财富被缺乏管理能力的受益人控制并为受益人提供长期稳定的收入。财富所有权与控制权从家族信托中得以分离，从而确保财产的损失降到最低程度。此外，家族信托还可以将信托财产从死亡、离婚、破产等诸多不确定事件中剥离出来，实现了财产的风险隔离。

1999年，默多克又与邓文迪结婚，育有2个女儿，2013年离婚。这一次邓文迪仅获得位于纽约曼哈顿第五大道的一套豪宅，以及中国北京的一套四合院。原因在于新闻集团的股权分为两类，一种是A类股权，没有投票权；另外一种是B类股权，具有投票权。

第一个信托是默多克家族信托，它将持有的2600万股新闻集团的A类股权平均分给了默多克的6个孩子。但A类股权没有投票权且被放入信托，因此6个子女只享受收益，因此不能介入公司运营。

默多克家族持有新闻集团近40％的B类股权，默多克与前两任妻子的4个子女是默多克家族信托的监管人，作为家族信托的监管人可以在默多克去世后指定信托的受托人，不仅如此，4个子女还拥有新闻集团的投票权。

他与邓文迪的女儿没有公司的投票权但享有信托的收益权，避免了邓文迪借女儿的名义插手公司的运营。

02

家族隐私保密

在家族信托制度中，委托人和受益人是从信托中分离的（监管规定必须是他益信托），在受托人的名义下，对信托财产进行分配与管理。除了向监管部门进行汇报外，受托人不需要将信托财产的真实情况向外界披露。

对于家族信托的保密性，国外的法律具有明确的规定，正是因为高净值客户的财产通常以家族信托的形式存在，其财产信息均受到严格保密。

03

家族财产税务规划

英国用益制度的使用，最初就是为了规避封建附属义务，诸如高昂的财产继承税。家族信托也能协助开展正确的纳税筹划，家族信托的税务筹划主要体现在家族信托能实现合理避税，信托资产所有权已经转移给受托人，在法律上已经不归属委托人所有，因此不用缴纳遗产税。

但是在税务筹划的过程中，必须遵守国家法律，合理避税和恶意逃税有明显区别。作为纳税人还是须尽到自己的义务。

04

家族财富传承

如何有效地传承家族财富是家族信托首要关注之点，在家庭财产继承中十分重要。

信托计划可以有一定期限，也可以永续存在。为了保证家业万世不竭，很多高净值客户自然愿意通过精密的连续受益人安排，设立永续的家族信托。这种模式的原理在于，能在特殊情况下有人补位保证信托按照委托人的意志存续下去，相比于没有适格的受益人，或者没有符合委托人意愿的受益人，只有委托人合理安排连续受益人更能保证信托按照委托人的设立初衷而长久存续。在运行过程中，每一个继承人均可作为受益人，股权则作为信托财产的所有权，每一继承人只有享有利益的权利而没有办法去控制家族股权。

李嘉诚作为华人家族企业的标杆，选择家族信托不无道理，李氏家族的企业与财富传承方式也堪称经典中的经典，无疑将对后人起到广泛与深远的影响，也让世人更加了解家族信托。