A股一季度收官，上证指数收于3041点，一季度累涨2.23%。
进入二季度，A股素有“四月决断”的说法，或将进一步确定市场全年主线，投资者有望从中寻找到下一阶段投资的逻辑和线索。
A股一季度收官
截至一季度末，上证指数年内上涨2.23%，沪深300收涨3.1%，而深证成指收跌1.3%，创业板指数收跌3.87%。
短短三个月，A股经历了剧烈波动：
1月下旬一路超跌，上证指数1月跌幅达到6.27%；
2月政策密集出台后“春季躁动”行情释放，上证指数以“八连阳”姿态重回3000点，并收复2024年以来全部“失地”，全月累计涨幅达8.13%；
进入3月，随成交额和北向资金持续放大，市场基本趋向稳定，但持续反弹还需要更多看涨动力。
A股2月以来的高反弹背后，是市场交投再度活跃。一季度59个交易日中，有16个交易日成交额突破万亿。尽管A股一季度资金呈现净流出，但北向资金合计买入额达到682.23亿元，单单2月净买入额就达到了607亿元，远超2023年全年的437.04亿元。
与此同时，一季度A股市场表现分化。红利指数一路领涨，一季度累涨10.12%；A股海外指数表现不俗，MSCI中国A50一季度上涨5.73%，富时中国A50涨幅也达到了5.5%。这表明高息股、白马股和蓝筹股等，在股市相对不明朗时收益更加稳定。
行业和个股方面，Wind数据统计的67个主题行业中，一季度上涨的有26个，占比约39%。涨幅较好的行业包括石油石化、煤炭、银行、有色金属等，而跌幅居前的行业有医药生物、计算机、电子和房地产等。
另外，5359只个股中，有1025只一季度取得上涨，占比为19.13%，有237家一季度涨幅超过20%，一季度下跌的有4322只，占比80.64%。
“四月决断”如何表现？
春季躁动、四月决断、五穷六绝七翻身……A股的“日历效应”一直广为流传。
四月决断，即4月前后的市场表现和风格特征有可能决定全年的市场走向。简单说就是，4月左右涨势突出的行业，往往有较大机会成为全年的主线，决定全年的行情。
至于出现“四月决断”的原因，业界普遍认为：4月是年报和一季报披露的高峰期，是“两会”之后宏观政策形式更加清晰的月份，也是基本面更加明朗的月份，市场更容易基于政策面和基本面做出清晰的方向性选择。
同时，4月的政治局会议也将对年内经济工作定调，进而令市场呈现出一种比较确定的趋势和风格。尤其在盈利出现拐点的年份，“四月决断”效应更加明显。
从以往表现来看，一季度较为混乱的“春季躁动”行情往往终结于4月的财报季，此时市场的基本面定价有效性最高，且二三季度的交易最倚重基本面，一季报的参考价值可延续至5-8月，是下一阶段的重要关注方向。
复盘A股历史走势，在基本面和政策面走弱时，4月后市场转向下跌。比如2011、2014、2016、2017、2018、2022年。
沪指近十年（2014-2023年）4月涨跌幅
而在基本面好转的年份，4月后市场表现为上涨。比如2013、2015、2020和2021年。
从全年主线来看，透过最近三年（2020-2022年）的市场表现，“四月决断”效应也基本得到印证。
2020年，创业板指数3月走跌后，从4月开始走强，当年创业板牛市行情贯穿全年。
2021年，以宁德时代为旗舰股，高度分布在能源、半导体和医药生物行业的“宁指数”同样在3月下跌后，4月转头向上，全年带领新能源板块剑指高点。
2022年，俄乌冲突爆发后，以煤炭、石油、钢铁等为主的“周期板块”，在4月前后迎来大涨。
“四月决断”虽不是市场“铁律”，但也一定程度上存在有迹可循的规律性，亦有其作为一种理解市场趋势佐证的价值。
今年怎么“决断”？
进入4月，今年一季度的经济数据和财报将陆续出炉，“四月决断”可能决定了这轮行情能否从反弹蜕变为反转。
4月1日，统计局公布制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，时隔5个月重回50%以上的扩张区间，大大超出市场预期。
受此利好影响，A股四月“开门见喜”。当天上证指数涨1.19%，深证成指涨2.62%，创业板指涨2.97%。
从1-2月的经济数据，到3月的PMI，今年开年以来经济不断超预期，预计一季度GDP可能达到5%左右。
一方面是稳增长政策开始释放效力，另一方面出口延续偏强，地产销售也在触底好转，继续修复的动力依然强劲，再加上外部资金宽松预期，市场普遍认为，A股今年的赚钱效应将比过去两年更好。
近期，高盛维持对A股的高配评级，其预计2024年MSCI中国指数和沪深300指数的预期收益为10%，企业盈利增速预计为8%-10%。
整体而言，无论是政策面、基本面还是资金面，今年的“四月决断”还是比较乐观的。公司盈利好转，市场回归业绩驱动，全月走势向上，并有突出行业担当主心骨，从而引领全年投资节奏。
“四月决断”时间表
撰稿 | 苏苏
编辑 | 苏苏
编审 | Leyla