北京时间2月1日凌晨，美联储2024年首份利率决议重磅出炉。美联储如期“按兵不动”，声明文件删除有关“额外政策紧缩”的描述，暗示加息已经结束，但也强调不宜过早降息。
Part. 01
重创3月降息预期
北京时间2月1日凌晨3点，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）公布2024年1月利率决议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%之间不变。
本次暂停加息的决策得到了FOMC投票委员全票赞成，暂停加息也符合市场共识预期。
这是2022年3月至今的本轮紧缩周期内，美联储连续四次暂停加息。当前市场最关注的是，美联储的第一次降息将何时开启？
鲍威尔在新闻发布会上表态称，FOMC利率可能处于本轮周期的峰值，但还需更多证据证明通胀已被遏制，多数委员预计今年可能降息多次，但不急于行动，不认为3月就会启动降息，计划3月份开始深入讨论资产负债表问题。
鲍威尔此番表态，给美股市场“泼了一盆冷水”。在其讲话结束后，美股三大指数大幅跳水，道指盘中最大跌幅达449点，纳指跌幅最大，盘中一度大跌2.27%，截至收盘，标普500指数跌1.61%，道指跌0.82%，纳指大跌2.23%。
美股盘前公布了有“小非农”之称的ADP就业报告，显示1月美国私人部门新增就业人数低于预期，工资增长继续放缓，增速创两年来新低。盘前美国财政部公布，长期美债的季度再融资规模为1210亿美元，为连续三季规模增长，但表示明年之前可能都不会再增加这类季度融资规模。
美股科技巨头集体重挫，其中，四季度财报公布后的谷歌母公司Alphabet暴跌7.5%，单日市值蒸发1460亿美元（约合人民币10000亿元），亚马逊、微软、特斯拉大跌超2%，苹果跌近2%；芯片股亦集体下跌，AMD跌超2%，英伟达跌近2%。
Part. 02
又一银行“爆雷”
值得注意的是，美股银行股又“爆雷”，纽约社区银行有限公司（NYCB）最新公布的业绩显示，去年第四季度亏损2.6亿美元，当季该行的贷款损失拨备达5.52亿美元，远超三季度的6200万美元。
受此影响，纽约社区银行股价崩跌37.7%，创1993年11月上市以来最大盘中和收盘跌幅，远超该行在2008年全球金融危机期间的最大跌幅。
美国地区银行指数收跌6%，创去年3月硅谷银行倒闭以来最大跌幅。
值得注意的是，在去年硅谷银行暴雷事件中，纽约社区银行“接盘”签名银行（Signature Bank）。由此，该行资产规模快速扩张。截至去年12月底，纽约社区银行的资产规模突破千亿美元关口，达到1163亿美元。
由于业绩表现不佳，纽约社区银行将向股东发放的季度股息降至每股5美分。与此同时，纽约社区银行称，其更多的房地产贷款已经开始恶化，该行将通过大量贷款损失拨备，为潜在的商业和住宅地产疲软趋势提前做好准备。
Part. 03
何时降息？
其实，市场真正关注的焦点是，美联储何时开启降息周期。
当前市场一致预期，美联储的这一轮加息周期已经终结，将于2024年启动降息。
与先前相比，本次FOMC的声明中删除了“可能进一步收紧政策”的措辞。
对此，被视为“美联储喉舌”、“新美联储通讯社”的华尔街日报记者Nick Timiraos评论道，本次声明文件出现了很多改变，进一步紧缩的倾向消失了，同时在某种程度上表明降息并不那么急迫。
FOMC预计，在对“通胀率持续向2%迈进”有更大信心之前，不宜降低利率目标区间。此外，委员会将按照之前公布的计划，继续减持国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券（MBS）。
在刚刚召开的新闻发布会上，鲍威尔也有意给市场降息预期降温。
他表示，美联储认为FOMC政策利率可能处于本轮周期的峰值，因此在今年某个时间点降息将是适宜的，准备在更长时期内维持政策利率不变。
鲍威尔强调，美国通胀已经显著地放缓，但仍然高于2%这一既定目标，目前还需要更多证据来证明通胀已经受到显著遏制。
鲍威尔表示，12个月期通胀（CPI同比）回落，可能会继续下滑，几乎所有与会委员都认为，今年多次降息将是适宜的，但不能因为通胀回落就机械地调整利率政策，没有人建议现在就降息。
至于美国经济是否已经实现软着陆，鲍威尔表示，现在还不能宣布胜利，因为核心通胀仍然较高，距离经济软着陆还有一段路要走。
鲍威尔表示，至少从周三的会议情况看，目前美联储尚未达到3月就启动降息的信心水平，最终是否降息将取决于经济形势的演变。
鲍威尔透露，美联储计划3月份开始深入讨论资产负债表问题，认为本轮紧缩周期以来的缩表过程进展不错，没必要等到隔夜逆回购协议（RRP）彻底降至零了才放慢缩表进程。
Part. 04
美联储大换血
按照惯例，进入2024年，FOMC已经完成票委轮换。这意味着，决定美联储2024年第一次议息会议的关键人物变了。
FOMC一共由12名成员组成，其中7位理事会成员在职期间拥有永久投票权为固定票委，剩余4个席位由11个地方联储主席每年轮值替换。
固定票委包括：美联储主席鲍威尔（中性）；美联储副主席杰斐逊（中性）和巴尔（中性）；美联储理事沃勒、库克（鸽派）、 库格勒（鸽派）、鲍曼（鹰派）和纽约联储主席威廉姆斯（中性）。
而今年被轮换调出的是，芝加哥联储主席古尔斯比（鸽派）、费城联储主席哈克（鸽派）、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（新晋“鹰王”）和达拉斯联储主席洛根（鹰派）。
与此同时，美银在最新报告中指出，克利夫兰主席梅斯特(鹰派)、里士满联储主席巴尔金（偏鹰派）、亚特兰大联储主席博斯蒂克(偏鹰派)和旧金山联储主席戴利（中性）成为新票委。
美银认为，从近期梅斯特、博斯蒂克和戴利的言论来看，FOMC内部或许更为鹰派，但因美联储倾向于一致对外发声，且内部“反对票”也逐步减少，所以票委轮换后鹰派立场是否会改变具有不确定性，FOMC“换血”对美联储而言影响不大。
具体来看，梅斯特重申了加息的可能性，强调美联储还有更多工作要做。“很难预测未来，这取决于经济的发展。我认为3月份可能还为时过早。”
博斯蒂克近日表示，通胀的下降正向着美联储2%的目标迈进，不过现在宣布胜利还为时过早，预计今年降息两次，首次降息将在今年第三季度。
编辑 | 苏苏
编审 | Leyla